進(jìn)入2021年，石油產(chǎn)業(yè)最關(guān)心的問題就是油價走勢。一段時間以來，國際油價在40～50美元/桶的區(qū)間上下波動，這一區(qū)間也被稱為油價的“新冠病毒區(qū)間”。

　　一方面，新冠疫情一度對石油產(chǎn)業(yè)和國際油價造成巨大沖擊，目前疫情仍存在不確定性，構(gòu)成油價進(jìn)一步上行的重大阻力；另一方面，新冠疫苗接種已在全球各地逐漸展開，疫情有望逐步好轉(zhuǎn)，石油產(chǎn)業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)有望恢復(fù)，能源需求逐漸復(fù)蘇，這就構(gòu)成油價上行的重要推力。

　　回顧過去一年，北美WTI油價一度因庫存不足而跌為負(fù)值，不過隨后歐佩克＋（13個歐佩克成員國與10個非歐佩克產(chǎn)油國）達(dá)成重大減產(chǎn)協(xié)議，將國際油價穩(wěn)定下來。在新冠疫苗接種啟動、全球抗疫將迎來曙光之際，國際油價目前運(yùn)行在“新冠病毒區(qū)間”的高位，也就是50美元/桶水平。下一步，如果國際油價能進(jìn)一步走高，進(jìn)入50～65美元/桶的區(qū)間，就能帶動石油企業(yè)的投資熱情，把投資者重新吸引回石油產(chǎn)業(yè)。

　　從短期看，國際油價能否持續(xù)走高確實面臨壓力。單就2020年11月底的美國感恩節(jié)假期而言，埃信華邁（IHS Markit）當(dāng)周數(shù)據(jù)顯示，美國汽油需求量低至1997年以來的低點。不過埃信華邁預(yù)計，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，2021年全球經(jīng)濟(jì)增長有望達(dá)到4．5％，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必將有力提振石油需求。從中國情況看，中國經(jīng)濟(jì)走出疫情影響后，近幾個月石油消費(fèi)量甚至已高于2019年同期水平。此外，盡管目前疫情形勢依然嚴(yán)峻，但巴西和印度的車用燃油消費(fèi)量仍高于2019年的水平。有分析認(rèn)為，到2021年底或2022年初，全球石油消費(fèi)水平就會回歸疫情前的水平。

　　再看歐佩克＋對石油產(chǎn)能的控制。2020年12月，歐佩克＋機(jī)制達(dá)成協(xié)議，將以慢節(jié)奏穩(wěn)步漸進(jìn)地提升產(chǎn)能，每月增產(chǎn)50萬桶。至少從現(xiàn)在看，沙特和俄羅斯似乎已同意讓2020年春季的石油價格戰(zhàn)徹底成為歷史，畢竟再打這樣的價格戰(zhàn)，兩國都“吃不消”。石油供應(yīng)端一個重大變數(shù)是伊朗。隨著美國拜登政府的上臺，美國對伊朗的制裁或?qū)⒎潘?，而伊朗石油重啟出口必將對國際市場造成巨大影響。

　　國際油價的變化將對頁巖產(chǎn)業(yè)走勢產(chǎn)生關(guān)鍵影響。受國際油價下跌影響，美國頁巖油氣開采活動銳減。進(jìn)入2021年，美國頁巖產(chǎn)能約為每日1100萬桶，相較于2020年2月每日1300萬桶的高點，已跌去每日200萬桶，不過與2008年頁巖革命起步階段相比，產(chǎn)能還是翻了一番。目前，頁巖產(chǎn)業(yè)還在持續(xù)進(jìn)行整固，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營調(diào)整也在進(jìn)行中，降低成本、關(guān)注投資者回報成了產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵所在。

　　如果國際油價能突破當(dāng)前“新冠病毒區(qū)間”的上限50美元/桶并進(jìn)一步走高，那么美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)將重拾增長態(tài)勢。這一局面到2021年下半年或許就會出現(xiàn)。不過，即便美國頁巖產(chǎn)業(yè)恢復(fù)增長，其增長勢頭和節(jié)奏也將同前幾年的快速增長大不相同，增長幅度會更趨于平穩(wěn)。

　　新冠疫情可能成為美國頁巖革命發(fā)展的分水嶺。頁巖革命前十年，美國頁巖產(chǎn)業(yè)發(fā)生革命性巨變；今后十年，頁巖產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入更為平穩(wěn)漸進(jìn)的發(fā)展周期。

（來源：中國石油新聞中心）